供应链金融是连接金融和实体经济的重要枢纽，可有效纾解中小企业融资困境，为实体经济发挥保通、稳链、纾困的支撑作用。近年来，在政策推动与技术赋能的双重作用下，供应链金融逐步从线下走向线上，并正向智能化阶段迈进。随着应用场景不断拓展深化，供应链金融从优化金融服务实体经济质效、增强产业链供应链稳定性、推动产业科技创新发展等多维度为制造业高质量发展注入强劲动能。数字化转型过程中仍存在诸多挑战，亟须通过制度创新、技术应用与模式优化等予以应对。
供应链金融数字化转型的现状
（一）政策支持持续强化
2020年以来，政府对供应链金融数字化转型给予高度支持，央行、工信部等部门陆续出台了《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》《关于深化制造业金融服务助力推进新型工业化的通知》等一系列政策文件，明确支持供应链金融的数字化、规范化发展，为供应链金融的发展提供了有力的政策支撑，促进了供应链金融在产业链场景中的深入发展和广泛应用，推动了产业链上下游企业的协同发展。
（二）技术应用不断深入
区块链、大数据、人工智能和物联网等先进技术在供应链金融领域得到了广泛应用，提高了供应链金融的服务效率及安全性，提升了金融服务实体经济质效。一方面，传统ICT技术通过实现信息整合与系统交互，为供应链金融提供了基础技术支持。另一方面，区块链技术作为普及度高的技术，为供应链金融数字化发展提供了诸多可能。据艾瑞咨询统计，当前金融科技公司建设的供应链金融平台中，67%都采用了区块链技术。大数据、人工智能和物联网等技术在供应链金融数字化进程中相互关联、共同赋能。例如，西安金融电子结算中心联合西安纸贵互联网科技有限公司开发建设的“供链融通”供应链金融综合服务平台，截至2023年9月实现融资3235笔，融资金额合计140.84亿元，综合融资成本2.7%，最低1.6%，有效拓宽了辖区产业链创新链企业票据融资渠道，供应链企业融资成本大幅降低。
（三）平台建设蓬勃发展
供应链金融数字化平台作为数字化转型的重要载体，核心企业、金融机构和科技公司共同推动供应链金融平台建设，为制造业产业链上下游带来了新的发展机遇。一方面，数字化平台的数量快速增长。根据艾瑞咨询统计数据，截至2022年，国内在运营供应链金融数字化平台超过200家，其中由核心企业主导的数字化平台数量约占所有平台的一半。如海尔集团的“海融易”平台、国家能源集团的“国能e链”、国家电网的“电e金服”都属于核心企业搭建的供应链金融数字化平台。另一方面，数字化平台的服务模式不断创新。众多平台通过引入区块链技术，实现了供应链金融业务的去中心化和透明化，部分平台还通过与银行、保险公司等金融机构合作，为供应链企业提供更加多元化的金融服务。例如，联易融科技与银行开展深度合作，通过区块链技术，有效提升供应链金融的效率和覆盖面，为中国电子、长城汽车、徐工集团、南京钢铁等1700余家核心企业及近30万家中小微企业提供供应链金融服务。
供应链金融数字化转型面临的挑战
（一）制度与标准体系不健全
制度与标准体系有待完善，尚未实现安全合规发展。一是关键领域制度体系尚不成熟。由于供应链金融涉及银行、核心企业、供应商等多个参与方，监管政策与规则不统一，仓单、动产融资等相关的法律法规亟待出台。2020年3月，国常会首次将“存货与仓单质押”与“应收账款融资”并提，提升了发展存货与仓单融资的重视程度，将其定位为供应链金融服务的核心构成部分。目前动产融资相关政策法规不完善，仅有2022年最高法印发的《最高人民法院关于充分发挥司法职能作用 助力中小微企业发展的指导意见》和《物权法》等，尚无专门针对仓储和仓单的法律法规。二是缺乏统一的数据标准体系，导致不同来源数据互通共享受阻。当前金融行业的数据标准尚未延伸至产业链及企业级数据中，因此产业数据和金融数据在共享、应用中会出现错误、歧义、多义等问题，进而导致资金方调用数据以支撑决策时可能出现关键评价数据缺失、数据校对及数据处理效率低下等问题，降低融资效率。
（二）产业数字化基础薄弱
产业数字化进程相对滞后，应用普及化程度较低，尤其是中小微企业数字化程度较低，与金融机构对接困难，数据采集与共享能力缺乏，难以满足数字化风控需求。产业数字化是供应链金融数字化的基础，产业数字化能力越强，就越能够与商业银行实现互联互通、数据共享，金融可获得性也就越高。但我国供应链上的众多中小微企业的信息化、数字化程度较低，与商业银行无法深度互联互通，成为数字供应链金融难以触达的“鸿沟”。36氪发布的《2024中国中小企业数字化转型报告》显示，虽然绝大多数中小企业已开始数字化转型，但六成以上中小企业仍处于转型早期的单点尝试阶段和局部建设阶段。数字化供应链上不同环节的企业之间在软硬件、网络平台等方面存在差异，在不同系统之间数据集成、信息传递方面面临巨大的技术门槛和成本压力，难以满足数字化供应链金融对产业数据的大量需求。
（三）信用体系仍依赖核心企业
现有融资模式大多基于核心企业信用，高度依赖核心主体信用，难以覆盖多级供应商。在产业端，供应链金融仍立足于核心企业，依托核心企业的延期支付工具开展信用流转，核心企业信用价值难以覆盖多级供应商。更有部分核心企业与第三方平台将供应链金融作为获得金融收益的逐利性手段，加剧中小企业的融资困境。在资金端，目前供应链金融产品仍以借贷为主，绝大部分资金方的风控手段仍是基于核心企业主体信用和传统的抵押担保方式，加之各类企业竞争力不一、发展程度参差不齐，传统的企业征信画像难以全面及时反映企业的经营行为和未来变动情况，融资决策效率不佳。
（四）数据“孤岛”与平台割裂
平台与数据“孤岛”仍存，各类平台之间缺乏协同，数据要素流通机制缺失，产业链协同效率低下。具体表现在两个方面，一是“平台孤岛”导致多源数据匹配难题。目前，几乎所有的大型企业都在建设自有供应链数字化平台，相互之间的协同效应尚未充分发挥，存在各自为政的情况。供应链金融的发展涉及多个链条，多笔重复交叉的物流、信息流和资金流在不同主体的匹配，多元时间与空间信息匹配与应用对数字化供应链运行模式和链上企业协同程度提出较高挑战。二是数据要素流通不畅，“数据孤岛”现象严重。现阶段，我国数据资源化、资产化等过程尚未完成，数据要素权属界定、分类分级、估值定价、收益分配等方面缺乏系统框架，数据要素流通难以制定明确的规则。上下游企业、核心企业与金融机构之间的信息相互隔断，难以有效地沟通和联动。
推动数字化供应链金融高质量发展的对策
（一）加强制度与标准建设
加快出台数据信息开放共享的法律法规，清晰界定各类数据的开放范围、开放内容及使用权限。推动产业与金融数据标准统一，建立跨部门协同监管机制。围绕供应链金融应用需求，强化数据标准顶层设计，支持重点产业链链长企业牵头组织研制关键数据行业标准，推进产业数据与金融数据标准兼容。完善供应链金融政务平台和基础设施建设，加快实施动产和权利担保统一登记，鼓励核心企业通过运用应收账款融资服务平台进行确权，加快推进依托供应链的票据、订单、应收账款等动产融资。
（二）推动产业链数字化转型
积极引导链上企业根据自身数字化发展状况及能力，与金融机构协同联动，构建和夯实产业链数字化基础，提升数据要素流动效率。培育一批具有行业转型经验、数据治理能力和技术创新实力的产业链数字化服务机构，增强数据供给主体对数据资产价值的运用能力，深化以供应链金融应用为驱动的数据要素供给，提升数据要素的有效性。建立健全数据要素流通市场规则，明确数据权属和分类分级，加快数据资源化、资产化进程，为数据要素流通提供保障。
（三）构建多元信用体系
推动“数字信用”“主体信用”“物的信用”三大信用体系建设，建立基于交易数据、履约能力等多维度的信用评估模型，实现供应链“脱核模式”。充分发挥“数字信用”“主体信用”和“物的信用”作用，聚焦供应链金融场景，完善数字信用的评价和使用机制，推广基于企业收支流水、订单信息等关键信息的应收账款池融资模式。推进融资信用服务平台建设应用，支持金融机构创新风控手段，基于供应链上中小企业交易历史、履约能力、产品质量等信息，构建多维度信用模型，建立多元化信用评估体系。推进提单、仓单、运单、面单等动产的数字化和规范化发展，建立动态节点管理和实时监控，多措并举实现数字化供应链金融业务脱核发展。
（四）深化场景融合与平台协同
挖掘数字化供应链金融应用场景及创新应用模式，聚焦重点产业链，推动金融机构创新专用金融工具，为链上中小企业提供应收账款、票据、仓单和订单融资等服务。建立跨平台协作机制和安全可信的数据共享平台，加快服务政府、链上核心企业及中小企业等供给侧主体数据、技术与应用场景的深度融合，加强产业链协同发展。推动金融机构、核心企业与上下游企业之间的数据共享，鼓励金融机构与产业平台共融共建，创新信贷、债券、股权、担保及保险等供应链金融工具。
（编辑 尚呜）
