提振消费需要进一步提高居民收入占国民收入的比重，并稳住居民部门杠杆率。一方面应该进一步提高居民收入占国民收入的比重，这既需要政府部门进一步减税让利，也需要国有企业向社保体系上缴更高比例的红利。另一方面，这几年中国政府调控房地产的大方向是对的，要尽量避免房地产泡沫进一步膨胀。
通过已经市场化的金融机构去完成通常财政政策才能实现的调结构功能，这种做法的中长期副作用会逐渐显现。商业银行是按市场规律运作的，这几年已承担了越来越多的调结构任务，比如扶贫贷款、绿色贷款、普惠金融等，它们对这些贷款的积极性越来越低。在很多时候，财政政策直接发力的效果更为直接，且中长期副作用也通常更小。
中美经贸摩擦的演进既会冲击经常账户，也会冲击金融账户。从2020年二季度起到下半年，中国经济跟全球经济的增长差会拉开，这意味着短期资本应该是流入的。但如果今年下半年中美经贸摩擦显著加剧，超出目前市场估计的话，中国的资本外流可能会加剧。在当前形势下，外汇储备对于维持人民币汇率基本稳定的重要性在上升。保住外汇储备的安全并让其保值增值，也变得比以前更加重要。
出口企业顺利转内销的前提是要加快国内市场一体化。今年4月中央新出台了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，尽快落实文件精神，加快各种要素在国内市场的自由流通、降低要素流动的成本，对于促进出口转内销会有很大帮助。
（张明，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员、国际投资研究室主任）
